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FOR IMMEDIATE RELEASE: October 26, 2022
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Oxnard Receives 5th S&P Credit Rating Upgrade in Past Year
OXNARD, Calif. – As a testament to Oxnard’s strong financial footing, Standard and Poor’s Global Ratings (S&P) upgraded the City’s Issuer Credit Rating from “A” to “A+” on October 26, 2022. The report also revised its long-term rating on the City’s lease revenue bonds from “A-” to “A”, the City’s Gas Tax Bond from “A+” to “AA-” and assigned a “stable” outlook to all three.
The City has made steady progress improving its ratings in recent years. The new S&P ratings mark Oxnard’s 5th upgrade by S&P in just the last 12 months. As shown in the table below, ratings were also increased by one notch on the wastewater fund earlier this year, and the outlook on the water bonds was moved to “positive” from “stable.”
S&P analyst Li Yang stated, “The raised ratings reflect our view of the city’s implementation of stronger internal controls, materially stronger sales tax revenue generating ability with the passage of a voter-approved sales tax rate increase in 2020 (Measure E), and a projection of increasing general fund reserves to very strong levels going into fiscal 2023 despite a one-time settlement paid from the general fund. Additionally, we note that the city has resolved its litigation regarding the use of the city’s infrastructure use fees (IUF) which, in our view, reduces the uncertainty regarding the financial influence of this contingent liability.”
The City’s management team was a critical component of the ratings upgrade. According to S&P, “With the hiring of new senior management beginning in 2018, City staff have made progress in resolving most of its auditor findings and is working toward a resolution of the remaining findings. As a result, we no longer consider the city to be affected by political instability and turnover that would negatively affect city financial performance and flexibility.”
“The recent credit rating upgrades showcase the City finance team’s diligent work and the City Council’s commitment to long-term fiscal sustainability,” said City Manager Alex Nguyen. He added that this rating will assist the City with current and future financings (ability to obtain lower interest rates) that might be considered by the City Council when improvements are needed to upgrade the City’s aged-out infrastructure.
Chief Financial Officer Betsy George stated, “We are proud of the recent upgrades and we will continue to guard the internal control program. We are pleased to see that the 3rd party credit rating experts are taking note of these significant improvements.”
A full copy of the S&P Global Ratings report published today is available here and attached to this press release.
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PARA PUBLICACIÓN INMEDIATA: 26 de octubre de 2022
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Oxnard recibe la quinta mejora de calificación crediticia de S&P en el último año
OXNARD, Calif. – Como testimonio de la sólida base financiera de Oxnard, las calificaciones globales de Standard y Poor (S&P, por sus siglas en inglés) elevó la calificación crediticia de emisor de la ciudad de “A” a “A+” el 26 de octubre de 2022. El informe también revisó su calificación a largo plazo de los bonos de ingresos por arrendamiento de la ciudad de “A-” a “A”, el bono del impuesto al gas de la ciudad de “A+” a “AA-” y asignó una perspectiva “estable” a los tres.
La ciudad ha hecho un progreso constante mejorando sus calificaciones en los últimos años. Las nuevas calificaciones de S&P marcan la quinta mejora de Oxnard por parte de S&P en los últimos 12 meses. Como se muestra en la tabla a continuación, las calificaciones también aumentaron un escalón en el fondo de aguas residuales a principios de este año, y la perspectiva de los bonos de agua se movió a “positiva” desde “estable”.
El analista de S&P Li Yang declaró: “Las calificaciones elevadas reflejan nuestra opinión sobre la implementación de la ciudad de controles internos más sólidos, una capacidad de generación de ingresos por impuestos de ventas significativamente más fuerte con la aprobación de un aumento de la tasa del impuesto de ventas aprobado por los votantes en 2020 (Medida E) y un proyección de aumento de las reservas del fondo general a niveles muy fuertes para el año fiscal 2023 a pesar de un acuerdo único pagado del fondo general. Además, notamos que la ciudad ha resuelto su litigio sobre el uso de las tarifas de uso de infraestructura de la ciudad (IUF, por sus siglas en inglés) que, en nuestra opinión, reduce la incertidumbre sobre la influencia financiera de esta obligación contingente”.
El equipo de administración de la ciudad fue un componente crítico de la mejora de las calificaciones. Según S&P, “Con la contratación de una nueva alta gerencia a partir de 2018, el personal de la ciudad ha progresado en la resolución de la mayoría de los hallazgos de los auditores y está trabajando para resolver los hallazgos restantes. Como resultado, ya no consideramos que la ciudad se vea afectada por la inestabilidad política y la rotación que afectaría negativamente el desempeño financiero y la flexibilidad de la ciudad”.
“Las recientes mejoras en la calificación crediticia muestran el trabajo diligente del equipo de finanzas de la ciudad y el compromiso del Concejo Municipal con la sostenibilidad fiscal a largo plazo”, dijo el administrador de la ciudad, Alex Nguyen. Agregó que esta calificación ayudará a la ciudad con los financiamientos actuales y futuros (capacidad de obtener tasas de interés más bajas) que el Concejo Municipal podría considerar cuando se necesiten mejoras para actualizar la infraestructura obsoleta de la ciudad.
La directora financiera, Betsy George, declaró: “Estamos orgullosos de las mejoras recientes y continuaremos protegiendo el programa de control interno. Nos complace ver que los expertos en calificación crediticia de terceros están tomando nota de estas importantes mejoras”.
Una copia completa del informe de las calificaciones globales de S&P está disponible en aquí y se adjunta a este comunicado de prensa.
